Public Good

Contract-Intensive Money: Contract Enforcement, Property Rights and Economic Performance

Publicerad i: Journal of Economic Growth 4(2), 185-211.

I artikeln presenterar författarna en ny ansats till kvantifiering av institutionell kvalitet. En kort bakgrund lägger fram den inte helt ovanliga hypotesen att en förutsägbar statsmakt, säker äganderätt och upprätthållande av kontrakt är viktiga förutsättningar för tillväxt och stabilitet. Författarna gör åtskillnad mellan självupprätthållna kontrakt och sådana som behöver överses av tredjepart, samt anmärker att där kontrakt inte behöver åtföljas tvingas marknadens parter att förlita sig på anseende och familjekontakter.

Måttet contract-intensive money (CIM) presenteras,  definierat som andelen icke-kontanta medel av en ekonomis totala penningmängd, formellt (M2-Cash)/M2. Tanken är att där tilltron till banker och finansiella institutioner är hög är upprätthållande av kontrakt mer effektiv.  När människor tvingas hålla sina tillgångar i kontanter är utgångspunkten att landets institutioner är av lägre kvalitet. När andelen kontanter i omlopp blir försvinnande litet är det finansiella systemet pålitligt och CIM följaktligen 1, vilket det också är för till exempel Sverige.

Ett antal case-studies presenteras, bland andra av Iran och Chile, vid revolutionerna i respektive länder och författarna kan konstatera att CIM varierar på sådant sätt som teorin föreskriver. Än mer intressant är att måttet visar sig vara en mycket god indikator på inkomstnivåer och investeringsbenägenhet. Även s.k. kontraktsberoende sektorer, såsom exempelvis försäkringsnäringen, visar sig trivas bättre när CIM ökar.

Läs mer

Clague, C., Keefer, P., Knack, S. & Olson, M. (1999). Contract-Intensive Money: Contract Enforcement, Property Rights and Economic Performance. Journal of Economic Growth 4(2), 185-211.